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国盛证券风格继续偏向消费周期

2019-08-14 19:37:39来源:励志吧0次阅读

国盛证券:风格继续偏向消费周期 2019-04-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、A股行情回顾:创业板业绩出炉,风格偏向消费周期。4月11日凌晨,美联储鸽派信号再度强化,明确今年9月末停止缩表,同时年内加息次数预期降为0次,欧美国家央行同步“放鸽”,新一轮货币宽松周期有望开启。本周统计局公布3月份价格指数数据,PPI同比增速0.4%,CPI同比增速2.3%。截至4月10日,创业板一季报业绩预告披露率已达99.6%,业绩拐点确认,后续将逐季改善。本周沪指盘整震荡,周四收盘失守3200点,过去5个交易日内,沪指累计跌幅0.82%,深成指下跌1.76%,中小板指、创业板和沪深300分别下跌3.55%、4.36%、0.61%,上证50逆势上涨0.29%。各行业涨跌分化,大消费与TMT冰火两重天,汽车、家电和食品饮料领涨,计算机、电子和传媒领跌。成交方面,周期占比持续抬升,消费触底反弹,金融与成长震荡下行。

2、一周估值变化:低估值、大市值和绩优股占优。截至本周四(4月11日)收盘,万得全A动态市盈率为18.08倍,剔除金融、石油石化后为26.36倍,整体估值水平较上周回撤,计算机等20个行业估值水位回落,食品饮料等7个行业估值水位继续抬升。风格方面,依旧偏向消费价值,宽基指数中唯有上证50坚挺,且低估值、大市值和绩优股明显强势。主力资金方面,过去一周申万28个一级行业集体流出,非银金融依旧流出居首,主力流出达264.87亿元,全行业主力净流出超2200亿元。

3、大类资产:布油站上70美元关口。股市方面,过去的5个交易日沪深300指数累计下跌0.61%,海外波动率震荡修复,标普500风险溢价水平平稳波动,VIX指数低位震荡延续;万得全A口径下的修正风险溢价水平周内触底后小幅反弹,升至0.44%,风险偏好有所反复。大宗商品方面,国内原油期货上涨1.63%;南华工业品指数和农产品指数携手反弹,分别上涨1.74%、0.54%;NYMEX原油上涨3.17%,收于64.47美元/桶,布油则站上70美元关口,伦敦黄金现价周内上涨1.40%,收于1307.90美元/盎司,油金比震荡上行;债市方面,十年期国债期货周内小幅上涨0.10%,中美利差小幅拓宽;汇市方面,本周人民币小幅下调,截至昨日收盘,美元兑离岸人民币收于6.73。

风险提示:海外波动加剧;宏观经济和政策超预期变化;监管态度转向。

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