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金融:监管约束呵护表内 存款竞争要拼内功

2019-10-09 15:07:52来源:励志吧0次阅读

金融:监管约束呵护表内 存款竞争要拼内功 2018-05-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1、今年以来,结构性存款的快速上量,一定程度上是银行存款稀缺情况下,加价争夺存款负债的囚徒困境现象。近期监管也开始关注,如能规范约束,将缓解银行间过度高价争夺存款的现象。

2、由于监管直接或间接影响,第三方支付机构及相关货币基金开始约束规模增速(如余额自动转入限制)和支付便利度(如转账提现额度),银行表内存款负债货币属性的比较优势在提高。

、当前监管趋势下,银行公募型理财产品的收益率将下行(银行主动降规模与高收益资产可投性限制),将降低公募理财相对于银行表内存款的价格优势。

4、本轮监管的一个效应是降低金融系统的风险偏好,这将相对提高银行表内业务(风险偏好相对表外业务低)和风险偏好低的机构(如四大行)的经营舒适度。

5、虽然监管相对呵护银行体系表内稳定,但由于总量增速有限,叠加同业负债占比限制、流动性指标考核带来的存款结构不平衡原因,未来表内存款竞争压力仍在。

后续形势可能会发生如下变化:

1、存款竞争从价格战转向拼内功,拼渠道网点服务,有利于优质银行。

2、存款款竞争从高利息转向高费用,成本收入比提升替代付息率提升。

、存款增长放缓的大环境下,竞争模式会多元化,管制难以阻挡成本上升趋势,只会延缓上升速度。

4、今年主动舍弃一些规模增长,保持低风险偏好的银行将在之后的经济周期中获得竞争优势。

风险提示1、流动性冲击超预期;2、利率波动超预期; 、经济增长超预期下滑;4、资产质量大幅恶化;5、政策调控力度超预期。

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